今天分享的是【2023中国电源管理芯片行业研究报告】 报告出品方：亿欧智库

  ◆电源管理芯片（PowerManagementIntegratedCircuits，PMIC）：属模拟芯片，在电路系统中担负电源的控制、变换、电能的分配、监测等电源管理职责，是所有电子科技类产品和设备的电能供应中枢和纽带。

  ◆按照功能分类，电源管理芯片可大致分为AC/DC转换器、DC/DC转换器、充电管理芯片、充电保护芯片、无线充电芯片、驱动芯片等多种类型。

  ◆作为电子设备的关键器件，电源管理芯片大范围的应用于各类电子科技类产品和设备中，涵括通信、工业/机器人、消费电子、汽车电子、物联网等细分应用领域。

  ◆电源管理芯片作为模拟芯片，不同于数字芯片技术迭代快、追求先进制程、性能要求高等特点，其在设计难度、性能、制程等方面均存在区别。

  ◆电源管理芯片下游应用领域广泛，产品高度碎片化，因而不易受某个产业景气波动的影响，行业抗周期属性明显，加之产品生命周期长，企业收入增长稳定。相较于其他数字芯片，国产芯片在电源管理芯片上更具追赶的时间与空间。

  ◆电源管理芯片产品存在于几乎所有的电子科技类产品和设备中，是模拟芯片最大的细分市场。随着电子设备对电源的效率、能耗和体积以及电源管理智能化水平的要求慢慢的升高，电源管理芯片行业具有广阔的成长空间。

  ◆虽然当前半导体产业正处于下行周期，但电源管理芯片得益于应用领域的广泛，产品分散，不易受产业景气波动影响。近年来消费领域增速放缓的同时，新能源汽车、智能家居、储能市场的需求爆发，新兴市场增长，加之下游终端产品国产替代速度加快，我国电源管理芯片仍就保持强劲增长。

  ◆由于电源管理芯片种类众多，头部厂商也较难取得垄断优势，整体竞争格局较为分散，2022年行业CR5在50%左右。

  ◆电源管理芯片单品价格低，但生命周期长，产品料号数量与公司营收呈强正相关关系。且出于产品稳定性考量，下游客户粘性强，因而芯片厂商多通过内生研发和外延并购不断拓展产品线的广度与深度，构筑竞争力。

  ◆虽然国内对电源芯片的需求保持高涨，但从海内外对比来看，目前国内电源管理市场的主要参与者仍主要以欧美企业为主，海外企业占据80%以上市场占有率。究其原因我国集成电路产业起步较晚，研发水平与世界领先公司存在比较大差距，品类覆盖较少，行业竞争力较弱。

  ◆未来电源管理芯片将朝着高效低耗、高精低噪以及集成智能、绿色节能化方向发展。

  ◆其中，在高性能、高品质模拟芯片产品的设计上遵循低功耗的设计原则，尽可能降低芯片自身的能量损耗，将会更加有助于节能；此外晶圆制造和封装环节将会更符合绿色环保标准。

  ◆库存高企、营收承压，低迷行情延续。从2021年底开始，以TI为代表的电源管理芯片龙头库存已出现非常明显的上涨的趋势，2022Q3开始行业超过常规库存水位警戒线。从细致划分领域看，消费电子订单及价格仍持续下跌，除汽车需求维持较高景气度，工业和通信领域订单需求偏弱。

  ◆从去库存的角度，预计下半年行情将逐渐好转。且国产厂商规模较小，库存管理更灵活，部分公司已进入库存调整阶段。

  ◆国产厂商产品结构改善、市占率提升。近年来受贸易争端和汽车智能化为代表的需求量开始上涨影响，国内厂商产品市占率逐渐提高，切入供应链机会放大。且伴随着产品迭代和工艺积累，主要厂商逐渐向工业、汽车、通信等高端应用领域扩展。

  ◆但从宏观环境来看，行业周期尚未触底，宏观经济走向不明。需求牵引供给，下一个景气周期仍然需要观望大环境走向。

  ◆纵向来看，未来厂商从专注某一细分领域，可逐渐拓展产品品类、开发高端产品。同时在积累一定规模后，革新生产模式，增强与产线协同能力，提升研发水平与效率，最终达到长期为客户提供全面、差异化服务的能力。

  ◆横向来看，近年来中国模拟厂商并购不断。通过并购能快速拓展产品线，扩大企业规模，抢占市场空间。预计未来大小厂商林立的行业生态将发生变革，缺乏足够资金支撑研发或产品升级不成功的公司将逐渐被市场淘汰，整个行业即将面临洗牌。