近期，《新兴起的产业“十二五”规划》总报告及七个产业《规划》正陆续上报国务院，并将尽快对外公布。作为七大新兴起的产业基石的新材料将因此迎来一轮快速地发展的黄金期。特种玻璃（包括光伏玻璃和超薄玻璃两个子行业）作为新能源行业和高新技术产业的重要原材料，被列为《新材料产业“十二五”发展规划》重点发展产业之一，未来将持续受益于政策扶持并符合国家经济发展转型大方向。

  特种玻璃作为国家未来十年重点培育的战略新兴起的产业和国民经济支柱产业之一，将面临前所未有的机遇。

  今年，政府陆续出台相关文件，扶持光伏TCO玻璃和超薄玻璃等特玻行业发展。《每日经济新闻》记者查询资料发现，《建筑材料工业“十二五”发展指导意见》明白准确地提出要重点发展“太阳能玻璃、超薄基板玻璃等深加工制品”，指出特种玻璃生产主要选择在国家新兴战略性产业布局或相关下游产业较发达的省区。在各大中城市和物流条件较好地区，支持建设节能门窗幕墙、功能玻璃、精品装饰及家居玻璃生产基地。该《意见》预测，2012年我国平板玻璃需要量7.5亿重量箱，镀膜玻璃1.4亿平方米，太阳能光伏玻璃1.6亿平方米，汽车安全玻璃2.2亿平方米，超薄屏显基板玻璃1.2亿平方米。

  目前，传统多晶硅太阳能电池占整个光伏市场约80%。不过，薄膜太阳能电池转换效率和成本改善空间更大，工序更简单、能耗更少。

  广发证券建筑建材分析师王飞指出，TCO玻璃国内产能严重不足，具有光伏TCO玻璃生产能力的企业寥寥无几，拥有光伏TCO玻璃生产线的厂商主是南玻、信义玻璃、秀强股份、中航特玻、旗滨集团等少数几家，现有生产线多处于试生产状态，光伏TCO玻璃供给主要依赖日美企业进口，价格高企，所以，国内厂商进行进口替代的空间广阔。

  iPhone和iPad的热销为触摸屏带来了巨大需求空间。据Gartner预测，未来几年智能手机、平板电脑和3D电视等产品销量年均增长率都将超过50%，这必将带来触摸屏产业的快速地发展，上游原材料超薄玻璃需求亦将水涨船高。

  银河证券建筑建材研究员告诉《每日经济新闻》记者，由于生产的基本工艺难度极高，目前超薄玻璃生产基本被日本旭硝子、美国康宁等巨头垄断。由于国外厂商对外实行技术封锁，我国超薄玻璃产能缺口很大，目尚严重依赖进口。

  某券商建筑建材研究员告诉《每日经济新闻》记者，南玻A（000012，收盘价12.91元）、中航三鑫（002163，收盘价6.40元）、秀强股份（300160，收盘价31.90元）、旗滨集团（601636，收盘价10.89元）和洛阳玻璃（600876，收盘价7.88元）等已陆续投资超薄玻璃与TCO玻璃生产线并逐步提升技术水平，未来有望实现进口替代。

  公司作为玻璃制造业有突出贡献的公司，2010年营业收入达到77.44亿元，收入规模及上涨的速度均居行业之首。近年来，公司大力开拓触摸屏和光伏产业，由传统玻璃龙头向新兴起的产业巨擘转型。工程玻璃、光伏产业、触摸屏产业三大产业链战略蓝图初步成型。

  公司首条年产45万平米太阳能薄膜电池用TCO导电玻璃生产线年一季度正式量产，产品在光透过率、方块电阻、雾度等关键性指标上都已达到国际领先水平，使公司率先成为国内具备薄膜光伏电池用TCO导电玻璃量产能力的企业。今年7月又投产两条合计产能130万平米的TCO玻璃生产线，另外，还有两条合计产能130万平米的生产线年底投产。

  中信证券预测，公司2011~2013年EPS分别为0.81元、0.96元、1.37元，给予其2011年25倍市盈率，得出公司合理价值为20.3元。公司当前股价为14.15元，给予公司“买入”评级。

  风险提示：全球光伏行业景气下滑，普通浮法玻璃景气持续下行，公司技术突破进展缓慢等。

  公司彩晶玻璃的产能规模已达到280万平方米，四川超募项目投产后，将达到430万平方米，进一步巩固在家电彩晶玻璃领域的龙头地位。由于平板玻璃价格大大调整，2011年公司彩晶玻璃毛利率从去年的36.27%大幅度的提高到44.56%，建筑玻璃毛利率从13.10%提高到28.06%。

  秀强股份2010年已形成了191万平方米产能，2011年底有突破1000万平方米。

  广发证券预计，公司2011~2013年EPS分别为1.33元、2.05元、2.74元，给予“买入”评级。

  风险提示：超白玻璃原片价格大大上涨将提高成本，压缩利润；其他TCO玻璃、减反镀膜玻璃加工公司量产后大幅扩张，毛利率降低。

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