2023年4月8日风华高科（000636）发布了重要的公告称公司于2023年4月6日接受机构调查与研究，国信证券、泓澄投资、嘉实基金、南方基金、中邮理财、遵道资管、天虫资本、明河投资、创富兆业金融管理、东方证券、亘曦资管、东吴基金、建信基金、国投瑞银基金、泽正私募、中信建投、上投摩根基金、东方基金、瑞民投资、中银国际资管、华骏基金、利位投资、Principal Asset Management、统一投信、鹏华基金、平安资管、合众易晟投资、汇丰晋信基金、平安基金、源乐晟资本、兴业基金、Manulife、厦门财富管理、太平洋基金、复华投信、前海联合基金、磐厚动量、Schroders、中信证券资管、海富通基金、Library Group、Dymon Asia、博泽资管、信银理财、广发基金、玄真基金、海雅金融、永赢基金、华柏基金、鑫源瑞资管、Brilliance Capital、创金合信基金、富安达基金、坤厚资本、进门财经、景泰利丰、嘉石大岩、中金电子、方圆基金、淳厚基金、银华基金、中信保诚基金、九泰基金参与。

  答：募投项目“新增月产 280 亿只片式电阻器技改扩产项目”建设已满足设计产能规划要求，公司将结合市场需求和项目真实的情况持续优化调整产品结构，提升高端产品产出；“祥和工业园高端电容基地建设项目”一期新增月产 50 亿只 MLCC 已达产，依据公司对项目实施进度的优化调整规划，将优先加快以高容、车规及工控等 MLCC 高端市场应用领域产品为主的项目三期建设，目前项目三期进入试生产阶段。

  答：从历史周期产品价格变动情况来看，MLCC 产品价格波动主要受市场供需影响，价格存在较大的波动弹性。价格策略方面，公司将结合市场供需关系、客户及产品结构等综合因素制定价格策略并动态调整。

  答：公司将产品规划和市场规划高度融合，以市场为导向加快推进产品结构的转型升级。MLCC 产品加快车规电容、工业电容、高端消费级电容、精品电容的研发和产能提升；片阻产品加强车规电阻、合金电阻、薄膜电阻的产能提升及市场开拓；电感产品推进车规级、工业级、医疗级电感的市场布局；压敏电阻器、铝电解电容等别的产品聚焦全面配套，不断开辟产业高质量发展新领域新赛道。

  答：近年来公司持续加大研发力度，推进新产品研究开发及产品性能提升，高容产品方面取得多项成果，其中研发 0805 规格 MLCC 容量由 10 微法提升至 47 微法，1206 规格容量由 47 微法提升至 100 微法。随着祥和项目产能释放和产品结构调整升级，公司高容产品的产能规模和技术能力也在持续提升，未来将持续推进极限高容和次极限高容产品的研发及产业化。

  答：2022 年公司加大内部循环、内部配套，阻容感等主要营业产品的关键材料如 PT 粉、内浆、电极浆、辊印浆等均在推进研发和批量使用，高端材料自产化率提升近十个百分点。

  答：2022 年公司超级电容器产品取得一定成果，包括 10 法拉产品通过国网认证、能量型锂离子产品研制取得关键性技术突破等。公司超容产品已形成以常规品、低内阻超容、高电压超容、高温超容、模组为主的产品体系，主要使用在于智能三表（电表、水表、燃气表）、充电桩、智能家居等领域，目前超容业务仍处于发展期，客户开拓和产品认证在持续推进。

  答：公司 2022 年在经营管理方面的具体措施一是强化制造管理，以“提升集约化经营能力”为目标，强化营销、研发、生产、财务、人力资源、信息化等集中管控，整合资源、简化流程、加强协同、提升效率；以“提升产品核心竞争力”为目标，整合现有厂区布局及产线配置，按产品在不同的应用场景和技术要求实施专线管控。二是围绕着高端产品产出，重点布局高性能瓷粉材料、电极材料研发，以材料突破引领高端产品突破。对重点项目实施集中研发，极限次极限高容、车规薄膜电阻和合金电阻、一体成型电感等高端产品实现突破，汽车电子、高端通讯领域产品交付持续增长。三是通过精益化管理推动公司降本增效提质。以核心工艺研发为支撑，协同设备改造全面推动效率效能提升；通过优化供应商管理、推进低成本材料替代、提升材料自产化率等降低采购成本；推行“组织精健化”，通过优化组织架构和用工配置，降低用工成本。

  风华高科（000636）主营业务：研制、生产、销售电子元器件、电子材料等。

  风华高科2022年报显示，公司主要经营收入38.74亿元，同比下降23.37%；归母净利润3.27亿元，同比下降65.32%；扣非净利润5999.27万元，同比下降92.28%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入9.55亿元，同比下降13.17%；单季度归母净利润1421.91万元，同比下降77.7%；单季度扣非净利润-7466.47万元，同比下降232.15%；负债率24.06%，投资收益1.33亿元，财务费用-1.28亿元，毛利率17.97%。

  该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为20.47。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出9813.24万，融资余额减少；融券净流出597.98万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，风华高科（000636）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力平平，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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  证券之星估值分析提示风华高科盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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